Japón redobla esforços per contrarestar la caiguda excessiva del ien durant la reunió del G7
STRESA, Itàlia – Japón ha intensificat els seus esforços per contrarestar la caiguda excessiva del ien durant la reunió del cap de setmana dels líders financers del Grup dels Set (G7), després que l’increment recent dels rendiments dels bons fins a màxims de 12 anys no hagi aconseguit frenar la persistent baixada de la moneda.
L’esforç del govern i el banc central posa de manifest el dilema al qual s’enfronten les autoritats en intentar equilibrar la necessitat d’aturar les fortes caigudes del ien que perjudiquen el consum, mantenint al mateix temps baixos els costos d’endeutament per sostenir una economia fràgil.
Després de la pressió exercida per part de Japón, els ministres de Finances del G7 han reafirmat en un comunicat emès després de la seva reunió del dissabte a Itàlia el seu compromís d’advertir contra la volatilitat excessiva dels tipus de canvi.
L’acord va arribar després que Masato Kanda, el principal diplomàtic japonès en matèria de divises, va parlar divendres de la possibilitat d’una nova intervenció en el mercat de divises, afirmant als periodistes que Tòquio estava disposat a actuar “en qualsevol moment” per contrarestar els moviments excessius del ien.
El Governador del Banc de Japó, Kazuo Ueda, que també va assistir a la reunió del G7, va assenyalar que la debilitat del consum o l’increment dels rendiments dels bons no es posaran en el camí de la normalització de la política monetària.
Ueda va declarar dijous que la caiguda del Producte Interior Brut (PIB) del primer trimestre no modificava l’opinió del Banc de Japó que l’economia nipona estava en camí d’una recuperació moderada. Els analistes han afirmat que és probable que el Banc de Japó pugi les taxes d’interès en els pròxims mesos si l’economia es mou en línia amb les seves previsions.
També es va abstenir de pronunciar-se en contra de l’increment recent del rendiment dels bons a 10 anys, que va arribar al seu nivell més alt en 12 anys, impulsat en part per les expectatives del mercat que el Banc de Japó iniciï aviat una reducció total de les compres de bons.
“La nostra postura bàsica és que les taxes d’interès a llarg termini siguin fixades pels mercats”, va declarar Ueda dissabte quan se li va preguntar pels recents augments dels tipus a llarg termini a Japó.
Aquestes declaracions van arribar després que el Banc de Japó emetés una sèrie de senyals de línia dura que han augmentat les expectatives del mercat sobre un augment a curt termini de les taxes d’interès o una reducció de les seves enormes compres de bons.
Ueda ha descartat l’ús de la política monetària per influir en el moviment del ien. Però va intensificar la seva retòrica contra l’impacte que la debilitat del ien podria tenir en la inflació, després que la caiguda de la divisa va fer sospitar d’una intervenció mitjançant compra de iens per part del govern el 29 d’abril i el 2 de maig.
Segons una enquesta de Reuters, molts analistes preveuen que el Banc de Japó pugi les taxes a partir del tercer o quart trimestre d’enguany.
Les dades entelar les perspectives
Ueda també va assenyalar que el Banc de Japó està disposat a pujar les taxes d’interès de forma lenta però constant, si la inflació arriba de forma duradora al seu objectiu del 2% en els pròxims anys, tal com està previst.
Però les dades fins ara no han estat prometedores. El consum és feble, ja que les pujades salarials encara no han arribat a l’augment del cost de vida.
L’inflació del sector serveis, estretament vigilada pel Banc de Japó com a indicador clau de les tendències subjacents dels preus, també roman estancada.
“És probable que la inflació dels serveis hagi tocat sostre”, afirma Junichi Makino, economista cap de SMBC Nikko Securities. “No sembla que la inflació subjacent vagi a accelerar cap al 2%”.
Donats els dèbils signes de l’economia, alguns analistes centren la seva atenció en si el Banc de Japó reduirà la compra de bons com a part dels seus esforços per frenar la caiguda del ien.
Ueda ha descartat l’ús de la compra de bons del BOJ com a eina de política monetària, després d’haver abandonat el seu estímul monetari radical al març. Però els mercats segueixen pendents de les operacions de mercat del Banc de Japó en busca de pistes sobre quan començarà a reduir el seu estímul.
Alguns analistes esperen que el Banc de Japó decideixi reduir les compres de bons ja a la seva propera reunió de juny.
Les expectatives del mercat d’una reducció a curt termini van ajudar a impulsar el rendiment del deute públic japonès a 10 anys fins a un màxim de 12 anys del 1,005% divendres.
Però l’increment dels rendiments no ha impulsat gaire el ien. Divendres es va situar en 156,98 unitats per dòlar nord-americà, no gaire lluny del mínim de més de tres setmanes de 157,19 que va tocar dijous.
“Encara que els mercats semblen entusiasmats amb la possibilitat d’un canvi de política monetària, el Banc de Japó probablement mantindrà el cap fred”, va dir Mari Iwashita, economista cap de Daiwa Securities, que descarta la possibilitat d’un taper a juny.
“A més, no hi ha garanties que una acció així pugui aturar la caiguda del ien”.
(Reportatge de Leika Kihara; Editat en Espanyol per Ricardo Figueroa)
-
-
-
-
-
-
-